PayPay証券が儲かる五大理由を徹底解剖｜手数料・24時間店頭取引・経済圏シナジーと成長戦略の秘密

PayPay証券が「儲かる」と言われる背景を整理

1. 売買価格に組み込まれた0.5％スプレッドが安定収益源

PayPay証券は日本株・米国株ともに取引手数料を別途徴収しませんが、代わりに「基準価格」に対し通常0.5％（時間外は0.7％）のスプレッドを上乗せ・控除する〈相対取引〉方式を採用しています。わずか100円からの小口注文でも必ずスプレッドが発生するため、取引回数が増えるほど同社の粗利は積み上がります。公式：取引手数料等 に明記されている通り、ユーザーには手数料無料のように見えて実質的には売買ごとに収益が確定する設計です。

• 基準価格±スプレッド＝提示価格
• 小口でも確実に0.5％相当を獲得
• 頻繁に売買する初心者ほど収益寄与

2. 24時間365日取引と店頭約定で“マーケットを内製化”

米国株は原則24時間365日、日本株も時間外予約注文が可能です。取引は全てPayPay証券との店頭取引（相対取引）で即時約定するため、同社は市場にオーダーを流さず社内で値付け・リスク管理を行います。スプレッドの大半を自社取りできるほか、約定タイミングの裁量がある分、在庫調整やヘッジで追加利益を狙える構造です。公式：米国株取引ルール

• OTC方式で注文即約定
• 夜間帯はスプレッド0.7％に拡大
• 在庫ポジションで為替・金利益も

3. PayPay経済圏による低CAC（顧客獲得コスト）と口座急増

2025年3月末の口座数は137.1万口座と前年同期比約30％増。PayPayアプリ内ミニアプリ「PayPay資産運用」から最短3分で口座開設できる導線を用意し、広告費を抑えながら大量送客を実現しています。決済アプリ利用者を投資へ横展開することで、他社が数千円かける口座開設CPAを極小化できる点が利益率向上に直結します。口座数137万突破リリース

1. PayPayアプリ月間7,000万超ユーザーへ無料露出
2. eKYC情報を流用し手続き時間短縮
3. 紹介キャンペーンはポイント配布中心で現金コスト低減

4. ポイント投資とキャンペーンでLTVを最大化

ユーザーは決済で貯まったPayPayポイントを1ポイント＝1円で株や投信の購入に充当可能。投資元手の心理的ハードルを下げるだけでなく、PayPay証券での投資額や入金額に応じたポイント還元キャンペーンが随時開催され、循環的に取引量を押し上げます。結果として取引スプレッド収入と決済手数料（PayPay側）が双方で増える“二重取り”モデルが構築されています。キャンペーン詳細

• ポイント→証券→決済の循環でエコシステム強化
• 少額ポイント投資でもスプレッド発生
• 継続取引によるユーザーLTVを押し上げ

5. 親会社化と金融ワンストップ化による収益源の多様化

2025年2月、決済大手PayPayがPayPay証券を子会社化し、グループ内金融サービスの中核に位置付けました。今後はPayPay銀行との残高連携や「おいたまま買付」に加え、クレジット決済・保険・ローン商品とのクロスセルを強化する計画が示されています。金融ワンストップ化が進むほど、証券単体では得にくいFX・クレカ手数料・広告収入など複合収益が期待でき、「儲かる構造」が一段と盤石になります。株式取得リリース

• グループ内送金・決済で手数料相互補完
• PayPay銀行預金残高に対する付利差益
• 将来的な証券＋保険＋ローンのクロスセル

アプリ内スプレッド型手数料で継続収益を確保

「手数料無料」の裏で0.5〜0.7％の利ざや

PayPay証券は日本株・米国株の売買に取引手数料を明示的に徴収しませんが、実際には基準価格に0.5〜0.7％を上乗せ（または差し引き）した取引価格を提示します。ユーザーは「無料」と感じながら約定し、同社はスプレッド分を安定的に収入化できます。市場急変時でもスプレッドを可変とすることで、リスクを抑えつつ収益水準を守れる点が強みです。公式コストページ

スマホ完結型の少額取引では一度に動く金額が小さく、ユーザーはスプレッドを体感しにくいため約定回数が自然と増えます。その結果、回転率の高さがスプレッド収益を押し上げ、「儲かる」と言われる土台になっています。

為替・CFD関連手数料で利幅を多層化

米国株やCFD取引時には1ドル35銭の為替スプレッドやレバレッジ取引の金利調整額が加算されます。株式売買スプレッドに加え、為替・金利由来の収益源を持つことで収入の季節変動を平準化し、マーケット環境が低迷しても収益を確保できる構造です。手数料詳細

PayPay経済圏による集客コスト最小化

月間7,000万人超のPayPayユーザー基盤を活用し、アプリ内バナーやプッシュ通知だけで証券口座へ誘導できます。広告費をほとんどかけずに口座数を積み上げられるため、一般的なネット証券と比べて顧客獲得コスト（CAC）が極めて低い点が利益率を押し上げます。PayPay公式プレスリリース

ポイント投資とミニアプリが取引習慣を醸成

決済で貯まったPayPayポイントを100円単位で投資できる「資産運用ミニアプリ」は、アクティブなポイント利用層を自然に証券取引へ誘導します。ユーザーの心理的ハードルが低く、継続的な小口売買が増えることでスプレッド収益が積み上がります。ポイント運用1,200万突破

機械学習レコメンドで回転率が向上

2025年7月に導入された銘柄レコメンド機能は、取引履歴やポイント運用データをもとに最大5銘柄を提案します。興味関心の高い銘柄がワンタップで買えるため、初心者でも取引が増え、同社の収益性を高める循環が生まれています。2025年7月8日リリース

銀行・カード連携で手数料を多面的に獲得

PayPay銀行の即時入出金やPayPayカード決済を組み合わせることで、入金手数料やカード手数料相当額も自社グループ内に取り込みます。証券単体の利益にとどまらず、金融グループ全体でLTV（顧客生涯価値）を高める仕組みが整っています。PayPay証券公式

新NISAと100円投資が預り資産を押し上げる

2024年スタートの新NISAは年間最大360万円の非課税枠が設けられ、投資初心者の裾野が急拡大しました。PayPay証券は100円からNISA投資を可能にし、従来取り込めなかった小口層の資金を獲得。預り資産が増えれば貸株料や信託報酬シェアなど運用残高連動型の収益も拡大します。公式サイト

クラウド基盤と少人数運営で固定費を圧縮

スマホ証券として創業した同社はレガシー勘定系を持たず、AWS等クラウドを中心にシステムを構築。店舗網や大型コールセンターも最小限に抑え、固定費率が低い分だけ利益が出やすい設計です。SaaSベースの運営体制は取引量が倍増してもサーバーコストが比例せず、営業利益率の改善に寄与します。